Golden Parachute ialah bayaran atau faedah istimewa yang sangat besar (biasanya dalam bentuk tunai, saham, atau option saham) yang dijanjikan oleh syarikat kepada eksekutif kanan mereka kalau mereka kehilangan pekerjaan disebabkan oleh perubahan kawalan syarikat, seperti penggabungan (merger) atau pengambilalihan (acquisition) .
[√]
Ini adalah “clause” dalam kontrak pekerjaan eksekutif yang diaktifkan secara automatik apabila "payung terjun" emas ini dibuka di mana apabila syarikat dijual atau bergabung, dan eksekutif tersebut diberhentikan atau peranannya diubah.Ini bukan pampasan biasa, tetapi ganjaran kewangan luar biasa untuk kehilangan jawatan yang berlaku dalam situasi korporat yang tertentu.
📂 Contoh:
(#1). Robert D. Marcus, CEO kepada Time Warner Cable awal tahun kemudian menjual syarikat kepada Comcast selepas 6 minggu. Robert mendapat jumlah bayaran $80 juta.
(#2). Parag Agrawal, CEO Twitter yang dipecat selepas Elon Musk mengambil alih syarikat. Mendapat pampasan “golden parachute dan saham berjumlah $56.4 juta.
(#3). John Welch bekerja di General Electric dan kemudian meninggalkan syarikat pada tahun 2002 dengan pampasan $417 juta.
(#4). Lee R. Raymond bekerja di Exxon Mobil dan kemudian meninggalkan syarikat pada tahun 2005 mendapat jumlah bayaran $321 juta.
- Jumlah pampasan yang diterima oleh eksekutif Twitter seperti Parag Agrawal adalah sebahagian daripada perjanjian "Golden Parachute Compensation" yang diluluskan oleh pemegang saham, merangkumi gaji basic setahun, medical insurance, dan yang paling ketara, percepatan vesting saham .
⛔ Mengapa Golden Parachute Wujud?
◾️ Justifikasi Awal & "Perisai"
- Golden parachute diperkenalkan secara meluas pada tahun 1980-an bertujuan untuk mengatasi sifat semula jadi eksekutif yang "anti-pengambilalihan".
- Eksekutif mungkin menentang penggabungan yang menguntungkan pemegang saham kerana bimbang akan kehilangan pekerjaan.
- Dengan menjamin "payung terjun" yang selesa, eksekutif akan lebih terbuka atau menyokong cadangan pengambilalihan yang menguntungkan para pemegang saham .
- Golden Parachute sebagai "pengimbang" untuk mengelakkan kepentingan peribadi eksekutif daripada menghalang keputusan terbaik untuk syarikat .
◾️ Mekanisme "Pecutan Saham"
- Bayaran ini biasanya sangat besar sebab ia bukan lagi sekadar melibatkan wang tunai. Komponen terbesarnya biasanya adalah percepatan vesting opsyen saham dan sekatan saham (restricted stock).
- Walaupun eksekutif belum layak memiliki saham tersebut (sebab perlu berkhidmat dalam tempoh tertentu), clause perubahan kawalan membolehkan mereka menuntut semua saham yang dijanjikan serta-merta, menjana pulangan berjuta-juta ringgit dalam sekelip mata.
- Walaupun ada logik untuk melaksanakan Golden Parachute, Golden Parachute ini telah menjadi salah satu amalan corporate governance yang paling dikritik hebat. Sebabnya:
◾️ Perbezaan Pendapatan Rakyat Biasa vs Eksekutif.
- Contoh: Robert Marcus menerima $80 juta untuk kerja 6 minggu (kira lebih $1 juta sehari). Ini bukanlah ganjaran untuk prestasi cemerlang, tetapi ganjaran sebab kebetulan dia berada di tempat yang tepat bila syarikat dijual.
- Dalam era ketidaksamaan ekonomi yang makin meruncing, amalan ini "memburukkan lagi perbandingan" antara pendapatan eksekutif dan pekerja biasa .
- Apa yang diterima oleh Robert Marcus pampasan tanpa prestasi di mana pampasan yang dibayar bukan untuk pencapaian, tetapi untuk jawatan yang hilang disebabkan keputusan korporat. Ini dianggap sebagai "pembayaran yang mewah untuk jumlah kerja yang sangat sedikit" .
Konflik Kepentingan & Dorongan yang salah
- Golden parachute katanya bertujuan untuk selaraskan kepentingan eksekutif dengan pemegang saham, tetapi realitinya memutarbelitkan insentif.
- Insentif sepatutnya menjadi dorongan positif atau penghargaan kepada pekerja atas usaha bila telah mencapai target atau produktiviti yang ditetapkan. Tapi Golden Parachute ini secara tak langsung menggalakkan orang ramai melakukan tindakan yang salah dan bertentangan dengan matlamat asal.
◾️ Menggalakkan Penjualan "Murahan" bila eksekutif terdorong untuk menjual syarikat dengan harga yang lebih rendah daripada nilai sebenar, semata-mata untuk "membuka payung terjun" mereka sendiri dan mengutip puluhan juta ringgit. Mereka bertindak seperti "pemburu perjanjian" yang lebih mementingkan komisen peribadi daripada long-term business value.
- Kajian dari Stanford Law School berhujah bahawa golden parachute telah menjadi pemacu dalaman yang menyebabkan terlalu banyak aktiviti penggabungan dan pengambilalihan (M&A) yang tidak perlu, yang sebenarnya tidak memberi manfaat kepada ekonomi atau menguntungkan masyarakat.
◾️ Beban kepada Syarikat & Pemegang Saham
- Bayaran ini bukan datang dari "wang ajaib." Ia adalah kos yang ditanggung oleh syarikat, yang bermaksud ia akan mengurangkan nilai untuk pemegang saham.
- Wang tunai berjuta-juta yang dibayar kepada eksekutif yang dipecat adalah wang yang sepatutnya boleh digunakan untuk pelaburan semula, dividen, atau mengekalkan pekerja lain .
- Bagi syarikat yang membeli, golden parachute adalah "bom" yang tersembunyi yang boleh menggagalkan pengambilalihan atau meningkatkan kos pengambilalihan dengan mendadak .
◾️ "Keselamatan" untuk Mereka yang Tidak Memerlukan
- Golden parachute melindungi orang yang sudah kaya. Pekerja bawahan yang benar-benar hilang pekerjaan selepas penggabungan (redundancy) menerima pampasan yang tidak seberapa.
- Bila syarikat digabungkan, biasanya beribu-ribu pekerja akan dipecat untuk "synergy” (lebih cekap dan menjimatkan kos). Tapi, eksekutif kanan yang menyebabkan penggabungan itu berjalan lancar, dipecat dengan "payung terjun emas" bernilai ratusan juta. Yang pekerja biasa pulak menerima notis dan bayaran minima. Ini mewujudkan "ketidaksamaan dengan kerahsiaan" yang menimbulkan kemarahan sosial dan politik .
◾️ Okay, Golden parachute, asalnya direka sebagai perisai untuk mengelakkan eksekutif daripada menjadi penghalang kepada pengambilalihan, sekarang telah berevolusi menjadi alat pengayaan peribadi yang sangat kontroversi.Selalu gagal menyelaraskan kepentingan eksekutif dengan pemegang saham, tapi sebaliknya ia memberi insentif kepada eksekutif untuk mencari perjanjian demi keuntungan peribadi yang besar.
◾️ Walaupun para pemegang saham ada kuasa untuk mengundi "Say-on-Pay" (undi menentang pakej pampasan), amalan ini masih berleluasa dan mencerminkan salah satu kelemahan terbesar dalam tadbir urus korporat moden. Sistem yang memberi ganjaran besar kepada mereka yang berada di puncak, tanpa mengira prestasi atau akibat kepada pekerja dan pemegang saham kecil .
⛔ KEBAIKAN “GOLDEN PARACHUTE JIKA TIDAK DISALAHGUNA
(#1). Boleh melindungi Eksekutif daripada "Ancaman" Pengambilalihan
- Eksekutif yang kerja keras bina syarikat selama bertahun-tahun takut kehilangan jawatan apabila syarikat dibeli. Ketakutan ini membuatkan mereka menentang sebarang cadangan pengambilalihan walaupun cadangan itu sebenarnya menguntungkan pemegang saham.
- Jadi Golden parachute memberi mereka "payung" jika kena buang. Jadi, mereka lebih terbuka untuk mempertimbangkan tawaran penggabungan yang baik, tanpa memikirkan kepentingan peribadi.
- Contoh: Sebuah syarikat kecil dibeli oleh syarikat besar dengan harga premium 30% di atas harga pasaran, pemegang saham gembira. Tanpa golden parachute, CEO mungkin tolak tawaran itu kerana takut hilang jawatan dan kerja.
(#2). Menarik bakal CEO luar yang berbakat
- Untuk menarik eksekutif berkaliber tinggi dari luar, syarikat perlu memberi jaminan:
- Bahawa tawaran yang diberikan adalah berbaloi. Mungkin Eksekutif itu sanggup meninggalkan jawatan selesa di syarikat lain, tetapi mereka berbelah bahagi kerana mereka fikir apa akan jadi kalau syarikat dijual dalam masa setahun?? Kemungkinan Eksekutif tersebut memikirkan mereka akan rugi besar. Kalau syarikat dijual mereka akan hilang jawatan dan dibuang kerja.
- Dengan golden parachute yang dalam kontrak, mereka berani masuk kerana tahu risiko peribadi dilindungi.
- Ini sangat penting untuk syarikat yang bergolak atau baru diselamatkan, di mana perubahan kawalan kemungkinan besar akan berlaku.
(#3). Mengurangkan "defensive strategy" yang memudaratkan
- Tanpa golden parachute, eksekutif mungkin menggunakan strategi "poison pill" atau "white knight" semata-mata untuk menggagalkan pengambilalihan demi melindungi pekerjaan sendiri, walaupun strategi itu akan merugikan pemegang saham.
- Golden parachute "melumpuhkan senjata" pertahanan ini. Eksekutif tahu mereka akan dibayar kalau kalah, jadi mereka tidak perlu bertindak agresif untuk menyelamatkan kerusi.
(#4). Memberi Kestabilan Semasa Peralihan
- Dengan krisis proses penggabungan yang kacau bilau, pekerja akan panik, pelanggan akan berasa ragu-ragu, saham pun akan turun naik. Di sini Golden parachute akan pastikan:
- Eksekutif tidak terburu-buru keluar lebih awal (kerana mereka akan rugi jika tinggalkan syarikat sebelum perubahan kawalan). Mereka akan kekal fokus mengurus peralihan dengan profesional, kerana tahu pampasan besar menanti jika mereka "bertahan" sehingga tamat proses.
- Ini memberi ruang kepada pihak pembeli untuk menyusun semula pengurusan tanpa gangguan mendadak.
(#5). Memaksa Pembeli Berfikir Dua Kali
Golden parachute yang besar akan membuatkan "kos pengambilalihan" bertambah. Bagi pembeli yang ingin mengambil alih semata-mata untuk menjual aset dan buang pihak pengurusan, kos ini boleh menjadi penghalang (deterrent).
- Ini akan melindungi pemegang saham jangka panjang daripada pembeli yang tidak bertanggungjawab yang mahu "untung cepat" tanpa mengambil kira kesinambungan perniagaan.
(#6). Mengiktiraf "Nilai Tersembunyi" Eksekutif
- Ada eksekutif yang berjaya mewujudkan nilai luar biasa untuk syarikat, dan golden parachute adalah bentuk pengiktirafan tertunda untuk mereka.
- Jika syarikat dijual pada harga premium, itu adalah sebahagian dari usaha eksekutif yang membina perniagaan itu.
- Jadi, bayaran besar itu dianggap sebagai "bonus akhir" untuk pencapaian sepanjang perkhidmatan, bukan sekadar reward untuk dipecat.
◾️ KEBAIKAN INI HANYA SAH KALAU:
- Jumlah bayaran munasabah (bukan berlebihan)
- Ada prestasi tangga (clawback clause) jika eksekutif melakukan silap besar
- Diluluskan oleh pemegang saham secara telus
Kalau tidak dikawal, kebaikan akan bertukar menjadi penyalahgunaan.
◾️ CIRI² GOLDEN PARACHUTE YANG BAIK
- 1–3 kali gaji tahunan plus bonus
- Perlu diluluskan pemegang saham
- Ada tempoh "vesting" minimum
- Terhad kepada perubahan kawalan sahaja
- Ada clause "clawback" jika eksekutif bersalah
CIRI² PENYALAHGUNAAN
- 10–20 kali gaji atau lebih
- Diluluskan secara diam-diam oleh lembaga
- Boleh diaktifkan serta-merta walaupun baru masuk
- Boleh diaktifkan oleh hampir semua sebab
- Tiada penalti untuk prestasi buruk
◾️DI MALAYSIA?
- GLC (syarikat berkaitan kerajaan) seperti Petronas, Khazanah biasanya ada pakej pampasan eksekutif, tapi kurang telus kerana sensitif politik.
- Suruhanjaya Sekuriti Malaysia ada garis panduan tentang pendedahan pampasan eksekutif, tetapi tiada had khusus untuk golden parachute.
- Kes 1MDB antara contoh di mana pampasan eksekutif menjadi kontroversi, walaupun tiada golden parachute formal dilaporkan.
⛔ Golden parachute bukan masalah besar, tetapi kalau tiada kawalan ke atasnya akan ada masalah. Perlu dilaksanakan dengan telus iaitu didedahkan dalam laporan tahunan, perlu berasaskan prestasi bukan autopilot dan tidak “bias”. Boleh ditarik balik kalau eksekutif bersalah atas sebab penipuan.
⛔ Realitinya, banyak syarikat menggunakan Golden Parachute sebagai "hadiah perpisahan" tanpa kaitannya dengan prestasi. Jadi, kita tetap kena kritik apa yang tidak betul.
No comments:
Post a Comment